近日，先河環(huán)保發(fā)布三季報，三季度實現(xiàn)營收6.25億元，同比增長27.54%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.95億元，同比增長38.58%。

公司三季度營收和歸母凈利潤增速都超過50%，創(chuàng)近兩年新高，且前三季度毛利率達51.94%，創(chuàng)歷史新高。成長、盈利能力雙升，主要是公司在傳統(tǒng)單體設(shè)備銷售的基礎(chǔ)上開發(fā)出網(wǎng)格化監(jiān)測產(chǎn)品，附加值大幅提升，在市場上取得巨大成功。

另外，公司在網(wǎng)格化監(jiān)測業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上進一步衍生出環(huán)境咨詢業(yè)務(wù)。環(huán)境咨詢業(yè)務(wù)主要來源于網(wǎng)格化監(jiān)測系統(tǒng)的數(shù)據(jù)分析，成本極低。公司2016年底獲得河南新鄉(xiāng)第一個環(huán)境咨詢業(yè)務(wù)，凈利率達50%左右，目前公司已簽訂多個環(huán)境咨詢業(yè)務(wù)。我們認(rèn)為，隨著公司網(wǎng)格化監(jiān)測業(yè)務(wù)從河北走向全國，公司環(huán)境咨詢業(yè)務(wù)有望成為繼網(wǎng)格化監(jiān)測業(yè)務(wù)之后的第二大增長點。

經(jīng)營性現(xiàn)金流略有下降，資產(chǎn)負(fù)債率維持低位，公司貨幣資金由年初的4.45億元下降至1.52億元，主要是公司業(yè)務(wù)量增加，預(yù)付材料款增加；應(yīng)收賬款由年初的2.77億元上升至4.15億元，導(dǎo)致公司整體經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額出現(xiàn)下降。這主要是行業(yè)特點所致，政府一般四季度付款，觀察公司歷史年度也呈現(xiàn)這一特點，年底現(xiàn)金流將大幅改善。公司資產(chǎn)負(fù)債率仍維持在15%左右，在業(yè)內(nèi)處于極低水平，在貸款利率上行背景下，公司低負(fù)債率可以顯著節(jié)約成本，同時方便公司擴張。

訂單持續(xù)增長，網(wǎng)格化監(jiān)測業(yè)務(wù)持續(xù)放量。根據(jù)統(tǒng)計，前三季度，公司新增訂單8.5億元左右，同比增長40%左右，超過去年全年水平。近期，公司中標(biāo)河北省環(huán)境監(jiān)測中心“1+18”大氣監(jiān)測專項1包省控自動站建設(shè)合同，合同總金額達2.29億元，為業(yè)內(nèi)最大合同之一。本次中標(biāo)將進一步鞏固公司在環(huán)境監(jiān)測行業(yè)領(lǐng)域的市場占有率和行業(yè)地位。

公司2014年推出網(wǎng)格化監(jiān)測產(chǎn)品，前期訂單主要來源于河北本土，進入2017年，公司先后獲得河南、安徽、山西等地網(wǎng)格化監(jiān)測訂單，異地業(yè)務(wù)開拓持續(xù)取得進展，前三季度網(wǎng)格化監(jiān)測訂單2.5億元左右，接近去年全年水平。全國網(wǎng)格化監(jiān)測市場空間超100億元，公司具有先發(fā)優(yōu)勢及豐富的項目經(jīng)驗，預(yù)計后期將持續(xù)獲得省外網(wǎng)格化監(jiān)測訂單，助力公司業(yè)績增長。

雄安新區(qū)設(shè)立，2+26城市環(huán)境治理趨嚴(yán)，先河環(huán)保將持續(xù)受益。隨著后期雄安新區(qū)建設(shè)方案的逐步落實，先河環(huán)保有望迎來業(yè)務(wù)量上的增長。同時，京津冀2+26城市治理力度持續(xù)趨嚴(yán)，公司網(wǎng)格化監(jiān)測系統(tǒng)有望率先在2+26城市得到推廣。

(原文標(biāo)題：先河環(huán)保：環(huán)境咨詢業(yè)務(wù)有望成后起之秀)